The Impact of Brexit on Financial Services
Professor Dr., Law School, National and Kapodistrian University of Athens
The EU regulatory framework provides for a favourable regime in relation to trade in services within its territory, including financial services. More specifically, based on the principle of the EU single passport, a regulated financial firm having its head office in a Member State may establish branches and/or provide cross-border banking services in another EU Member State, provided that the home Member State’s competent authorities deem that the conditions laid down in EU law are fulfilled. A second main conclusion is that the participation of the UK government, the Bank of England (BoE) and other UK administrative authorities in international organisations and international financial fora, which constitute the international institutional framework governing the financial system, is a guarantee that the UK financial system and UK financial law will continue both to influence and be influenced and shaped by international regulatory developments with regard to safeguarding financial stability and attaining other policy objectives concerning financial regulation, supervision and oversight.
Le cadre réglementaire de l’UE prévoit un régime favorable en ce qui concerne le commerce des services sur son territoire, y compris les services financiers. Plus précisément, sur la base du principe du passeport unique de l’UE, une entreprise financière réglementée ayant son siège social dans un Etat membre peut établir des succursales et/ou fournir des services bancaires transfrontaliers dans un autre Etat membre de l’UE, pourvu que les autorités compétentes de l’Etat membre d’origine estiment que les conditions fixées par le droit de l’Union sont remplies. Une deuxième conclusion essentielle est que la participation du gouvernement britannique, de la Banque d’Angleterre et d’autres autorités administratives britanniques aux organisations internationales et aux forums financiers internationaux, qui constituent le cadre institutionnel international régissant le système financier, est une garantie que le système financier britannique et le droit financier britannique continueront à influencer et à être influencés et façonnés par les développements réglementaires internationaux en matière de sauvegarde de la stabilité financière et de réalisation des autres objectifs politiques concernant la réglementation, la surveillance et le contrôle financiers.
* This paper is based on Gortsos (2017): Potential Concepts for the Future EU-UK relationship in financial Services, Research Paper prepared for the European Parliament, IP/A/ECON/2017.
